貨幣
作為一種資產
若是在利率極低的環境下
就是種罪惡
因此
很容易的就華麗轉身
搖身一變而為資本
進行各種
比利率更高報酬率的投資
現在的投資標的令人眼花撩亂
其中不乏濫竽充數
經過幾次的剪羊毛洗禮
多數人皆能初步辨識
何為優良資產
適逢量化寬鬆時代
貨幣數量氾濫
相較之下
優良資產就顯得奇貨可居
即所謂資產荒
進入有錢無處花的窘境
是為第一代流動性陷阱
就是眾所周知的理論
寬鬆貨幣政策
只會引發名目價格的上漲
尤其是資產價格
很難流入實體經濟
所以並無通膨效果
對實體經濟毫無助益
一點都談不上神秘
最近的股市暴跌
似乎進入哥自創的理論
第二代流動性陷阱
寬鬆的貨幣政策
不但無法拉抬資產價格
最近顯然又拿下一城
艱難地擊敗股市
股市在漲到一定高度後
驅使上漲的動能太過巨大
也就是需要超量的貨幣
才能夠有力量推砌上去
換算下來
投資報酬率已江河日下
不成比例
而且高處不勝寒
風險也越砌越高
眼角餘光瞄到垃圾債
竟被熠熠發亮的金色光芒閃到
眼下
不是經濟出了甚麼大問題
而是垃圾債市場太誘人
既是包裝成各式衍生性金融商品的原料
又有固定高收益
而風險呢
因為市場分散
只要花一點點成本
就可以修補價格下行的缺口
不像股市太龐大且集中
要拉抬整個股市的成本太驚人
垃圾債富彈性又易修補的特性
加上高收益又低風險的優勢
一躍而成為經濟的救世主
如果想穩住整個經濟
不要讓閃崩的股市
引發市場上的系統性風險
就要保護好垃圾債市場
及其衍生的金融商品
堅守好這一塊城池
雖然出身低微卑賤
卻也天生其材必有用
但哥必須說
這不是龐氏騙局
