在經濟起飛階段

政府通常會擔任火車頭角色

擴大政府支出

投入基礎建設

刺激民間投資

帶動出口成長

誘發內需消費

期間貨幣數量也會隨之成長

但有一個現象

就是所謂的經濟過熱

造成的資產泡沫化

檢視一下整個經濟成長循環

從擴大政府支出

投入基礎建設

刺激民間投資

帶動出口成長的階段

貨幣流通速率相當快

基建的支出龐大

貨幣數量暴增

民間手上有錢

於是乎瘋狂投資

因為出口不斷成長

實質經濟確實強勁

報酬率也相對亮眼

於是乎資金不斷湧入

資產價格逐漸泡沫

政府基於職責所在

必須抑制投機風氣

開啟了緊縮政策

整個貨幣供給嘎然而止

甚至急速下降----------------------------------

前面提過

此時貨幣週轉率驚人

一旦發生供不應求

週轉不靈如傳染病般

迅速擴散整個投資市場

各種數據急轉直下

被迫反轉貨幣政策

寬鬆政策王者歸來

內需市場此時也處於成熟階段

所以可以迅速恢復活力

接著

又是一波循環

這是量化寬鬆前

正常的景氣循環概述

要再次強調

過去的泡沫是健康的

每次泡沫造成的財富幻覺

雖然造成過度消費

卻撐大了市場的規模

也為將來的成長

鋪墊了相當餘裕的空間

所以才能順利反轉景氣

走出谷底

簡言之

藉由泡沫

撐大消費需求

卻也養出了一隻超級怪獸

金融投資機構

正是泡沫化滋養了這頭巨獸

這頭巨獸也是高端消費的主力

很大一部分的需求

是由這頭巨獸所創造的

所以當這頭巨獸受了重創

政府不得不拯救

不論花多大的代價

因為不拯救

代價更大

金融相關產業GDP占比驚人

更重要的是

貨幣制度將頹然傾倒

社會旋即陷入混亂及恐慌

所以

只好製造巨量泡沫

量化寬鬆

去療癒這頭貪婪巨獸

這樣的貨幣爆量

不是為了基建

也無法帶動民間投資

更無法刺激貿易

有的只是資產泡沫

內需消費更是一蹶不振